打破傳統印象！女性高管佔比高的企業表現更優

2010年，Facebook首席運營官（COO）桑德·伯格曾在Ted演講中指出全球企業董事會和高管佔比過少的情況，
吐槽過男女觀念和社會角色差異對此帶來的影響。
如今六年過去了，這個情況怎麼樣？
今日，瑞信研究院發表研究報告CS Gender 3000：
The Reward for Change (變革有功）分析董事會及高級管理層中女性發揮的影響力。
報告顯示，有較多女性擔任決策角色的公司獲得較高的市場回報及較好的盈利表現。
中國大陸企業界在高管性別多元化方面取得高分，全球排名第十；不過在董事會性別多元化方面沒什麼長進。
中國大陸女CFO比例領先全球
報告認為，過去六年，中國大陸和香港企業界在性別多元化方面有點長進。
中國大陸企業界的董事會性別多元化程度只有輕微改善，
2015年底為9.2%，只較2014年微升0.1個百分點，而2010年為8.8%。
然而，中國大陸在高級管理層（指行政總裁及向其匯報的行政人員）性別多元化方面取得高分，
女性高管比例從2014年的15%上升至2016年的17.2%，目前全球排名第十，領先澳洲及香港。
同時，中國大陸的女性財務總監（CFO）比例領先全球，高達22%，全球平均水平是14.1%。

2014年的調查結果比較，亞洲新興國家企業界在財務及策略職位方面的性別多元化程度較高。
亞洲國家繼續佔據管理層性別多元化的最高位置。
以高級管理層的女性比例來說，泰國得分最高，有關比例達27.8%，其後的是菲律賓和新加坡。

在全球各地，董事會性別多元化程度從2013年底的12.7%上升至2015年底的14.7%，
兩年間升幅為16%，而自2010年起上升54%。
按董事會的女性比例衡量，排名最高的前五個國家依次為挪威(46.7%)、法國(34.0%)、瑞典(33.6%)、意大利(30.8%)及芬蘭(30.8%)。
在接受調查的12個亞太區國家中，澳洲的董事會女性比例最高 (20.1%)。

然而，調查結果反映，董事會性別多元化程度較高，與更多女性參與高級管理層並無一致的關聯性。
一個矛盾的現像是，努力提升董事會的性別多元化，
反而可能窒礙女性晉身高級管理層，並使日後高層職位中的女性人數難以增長。
女性高管佔比過半的企業表現優異
該報告顯示，女性在高級管理層的比例越高，股東獲得的超額回報就越大。
財務數據顯示，女性高管比例跟公司股票的優異表現有關。
自2013年至2016年年中，女性佔高層職位25%的公司，其複合年增長率(CAGR)達2.8%，
女性佔高層職位33%的公司複合年增長率為4.7%，佔50%以上的則為10.3%。
同期，MSCI ACWI（MSCI全球指數）錄得1%的年跌幅。

同樣的情況還出現在公司的銷售額、每股盈利和資產回報率方面。
自2008年以來，女性佔高層職位50%的61間公司實現年均銷售增長8%，
期內MSCI ACWI按全面調整基準計算則下跌20個基點。
同期，這些企業在每股盈利（EPS）增幅為每年12%，而MSCI ACWI按全面調整基準計算則增長9%。
女性高管佔50%的公司的資產回報率(ROA) 平均為5.7%，較MSCI ACWI的4.7%平均ROA高出20%，
而槓桿比率（負債淨額／股本）為34%，低出28 %。
報告亦發現市場樂意向女性擔任行政總裁且佔高層職位50%的公司支付高出19%的市淨率。
此類公司的股本回報率 (ROE) 平均高出19%，股息支付率則高出9%。

同時，報告還就針對女性行政總裁的「玻璃懸崖」這一說法進行了探究。
「玻璃懸崖」是指委任女性擔任公司首腦是別無選擇下的最後一招，因此上位的女性注定失敗。
然而，有證據顯示，在委任女性行政總裁前的8個月公司股價表現落後大市（按年率計算，落後近10%），
但在委任女性行政總裁後的8至12個月期間公司股價則表現優異（按年率計算，領先14.4%）。
不過，在公司的資產回報率(ROA)方面，履新前的12個月期間，委任男性擔任行政總裁的公司錄得的ROA下降12%，
而委任女性行政總裁的公司的ROA則下降16% 。
此外，證據指出女性行政總裁在掌管公司後出售資產的機會，遠高於男性；
同時，女性總裁營運成功及取得增長的機率明顯高於男性，在評估及執行併購交易時的定價能力亦較強。

打破「蜂后」誤區，風投女高管更關注女企業家
女性會打壓同性員工嗎？
有一種叫「蜂后」綜合症的說法，認為成功坐上高位的女性會努力設法阻止其他女性晉升高級管理層。
報告用數據反駁了這個看法。
調查結果顯示，全球的女性行政總裁明顯更喜歡有女性高層在自己周圍工作。
女性行政總裁任用女性財務總監的機率較男性行政總裁高出50%，任用女性管理業務部門的機率則高出55% 。
調查還專門研究了小額信貸及風險資本行業有無類似現象。
數據顯示，女性不僅在企業方面，而在小額信貸及風險投資領域也關注和支持女性。
小額信貸公司的行政總裁有25-30%為女性，50%的信貸主任為女性。
女性領導的小額貸款機構更關注女性客戶
（有59%公開以女性為服務對象，而男性領導的有43%公開以女性為服務對象）；
董事會成員中女性比例更高（佔44%，這一比例在男性領導的小額貸款機構為23%）；
更傾向於任用女性擔任董事會主席（43%對16%）；並擁有更多女性客戶（76%對60%）。
而在風投行業中，女性合夥人的比例依然很低，但在女性創辦的風險資本公司中，
女性合夥人的比例（43%）遠高於業內平均水平（7-8%）。
此外，女性創辦的風險資本公司傾向於向女性企業家投入較多資本，
17.4%的資金投向了女性擁有的初創企業，高於12%的業內平均水平。

原文出處/36Kr