一邊虧損一邊 IPO ：美圖「看起來很美」的賺錢邏輯是什麼？

發跡於桌面端工具，在移動互聯網時代衍生為超級 app，再進軍遊戲和硬件，美圖在「美」的領域做到了最好。
但即使馬上要實現 IPO了，它還是一家還未實現盈利的公司。
據《華爾街日報》報導，
被稱為「修圖神器」的美圖秀秀開發商美圖公司計劃於今年第四季度在香港進行的IPO（首次公開募股），
估值將超過50 億美元，募資額達到5 到10 億美元。
美圖方面暫時沒有回應 IPO 傳聞，董事長蔡文勝不予置評，但美圖相關的投資人均默認了該消息，並紛紛轉發祝賀。
另外，今年 4 月美圖公司完成了新一輪估值超過 30 億美元的 Pre-IPO 的融資，為這次 IPO 作了充足鋪墊。
美圖方面稱，選擇赴港 IPO 的理由是希望能更國際化地發展，
目前美圖在國外已經有數億用戶，在香港也擁有眾多用戶。
然而，赴港上市更像一種妥協，而妥協背後原因很可能就是盈利狀況。
「顏值經濟」的早起鳥
自 2008 年成立以來，美圖公司就沒有偏離過「讓用戶看起來更美」這個目標。
美圖秀秀、美顏相機、美圖智能手機、美拍等一系列產品陸續推出，
使美圖幾乎囊括了用戶圖像美化所需的全部軟硬件。
2008 年，社交軟件興起圖片分享潮流，用戶圖片社交的習慣養成，
催生出對圖像美化軟件的巨大需求，美圖秀秀桌面端的誕生正當其時。
在競爭對手光影魔術手在圖像處理市場的試水後，展開在美圖面前的是一個用戶需求膨脹但競爭對手還不多的市場。
和 PS 走的專業化路線不同，美圖從一開始就選擇了一條極度接地氣的路：
用最簡單的用法邏輯，實現用戶基礎的圖片處理要求。
這種極低門檻的用法邏輯設置，使其用戶的年齡和階層極度擴大。
美圖在 2010 年的營銷方向轉變，也是領跑光影魔術手、CAMERA 360 等對手的轉折點：
暫停在各大論壇、百度貼吧、百度知道等渠道的推廣，專注於微博營銷，培養自拍紅人。
這讓美圖更貼合圖片處理市場的主力用戶群體——有自拍習慣的年輕女性。
至今，美圖也一直貫徹這一「年輕化」、「顏值至上」的營銷策略。
2013 年美圖硬件開始發力，國內第一款主打圖片美化功能的手機美圖 MeituKiss 發售。
擁有美圖自主研發的 7 級自動美顏技術、高精度 AF 及人臉識別技術，
美圖手機 1 切中廣大女性對手機的核心需求成為「爆款」。
此後美圖不斷升級手機圖像處理能力，今年 6 月份發售的美圖 M6 甚至有 10 級美顏功能。
2014 年，美圖公司的銷售收入從 2013 年的 8600 萬元躍升到 4.93 億元。
據中國IT 研究中心數據，2014 年在最常使用的美化圖片app 用戶分佈中，
72% 的用戶表示使用美圖秀秀軟件，位於第二位的百度魔圖佔比13%，其他美圖軟件均在10% 以下。
據美圖官方數據，美圖移動端產品全球覆蓋設備數已經超過 10 億台，用戶數過百萬的國家和地區達到 18 個。
截至 2015 年 10 月，美圖的產品移動端月活躍用戶 2.7 億，日活躍用戶 5200 萬。
美圖秀秀移動端總用戶數超過 5 億、美拍總用戶數超過 1.7 億。
用戶多，但不賺錢？
然而這個龐大的用戶群，卻從來沒有讓美圖盈利過。
據美圖公司財報，2013、2014、2015 三年間，美圖公司的銷售收入分別是 8600 萬元、4.93 億元和 8 億元，
其中美圖手機的暢銷影響不可忽視。
驚人的增長卻沒有改變美圖公司一直處在虧損的狀態。美圖自己預測，要到 2017 年才能實現盈虧平衡。
圖片處理市場本身狀況良好，美圖又是當之無愧的市場龍頭，不賺錢的理由是什麼？
無論是美圖秀秀，還是之後推出的美顏相機、美拍、表情工廠，都僅僅是一種工具類 app 的成功。
依靠工具本身很難盈利——沒有人會在一個工具裡看廣告，工具也不適合承載廣告這種形式。
這樣一來，用戶量就彷佛一張難以兌現的支票。
另一方面，美圖的美顏功能點正在成為智能手機中標配的功能，
從 vivo 到 OPPO，從魅族到小米，美顏自拍幾乎成為每一部智能手機的必備賣點。
這就是工具類 app 的現狀，事實上面對這種尷尬的不只是美圖，
還有豌豆莢、360 殺毒，在國產智能手機普及之前，它們都是數一數二的 app。
Facebook 的成功曾一度讓投資人相信：
只要在一個領域中做到最好，聚攏海量的用戶，有朝一日總能賺得盆滿缽滿。
可時代變了。
業務方向多元化是出路？
工具屬性是美圖成功的原因，也是絆腳石，這點美圖高層們顯然也看在眼裡。
今年 6 月中舉辦的美圖世界發布會上，美圖公司高級副總裁北夠和 CTO 張偉透露，
美圖未來的商業化將從三個方向入手：廣告、遊戲和電商。
今年 5 月，美圖與遊戲開發公司 Forgame 合作推出了一款名為《美圖小店》的手游，
內容為休閒變裝遊戲，主要針對女性用戶。
依托自己龐大的女性用戶群，這個仍有試驗味道的遊戲顯然是美圖對遊戲市場的一次試水，
目的還是推廣自己的「愛美事業」老本行。
同時，美圖也全面開展美妝、美顏生意，計劃藉此深入開發海外市場，包括香港、東南亞、甚至歐美地區。
這次謀劃已久的 IPO 之後，美圖即將走向一條更加多元化的業務發展道路。
對於不滿足於只做工具 app 的美圖來說，這條路的未知實在有太多，卻不得不走。
原文出處/ifanr